Целью due diligence является проверка оценки активов и обязательств, оценка рисков в бизнесе и определение областей для дальнейшего исследования. Это позволяет инвестору или покупателю принимать обоснованные инвестиционные решения.
Кому нужен предынвестиционный анализ
В процедуре дью дилидженс заинтересованы собственники бизнеса, акционеры, потенциальные инвесторы. Должная осмотрительность необходима при выборе объекта инвестиций, а также в следующих случаях:
- реорганизация бизнеса: разделение активов, территориальное разделение, слияния и поглощения, изменение или добавление нового вида деятельности;
- покупка и продажа бизнеса;
- смена состава акционеров или собственников;
- выбор партнера для бизнеса;
- неэффективность деятельности компании.
Предынвестиционный анализ снижает правовые, имущественные, финансовые и репутационные риски.
Области внимания предынвестиционного анализа
В процессе due diligence основное внимание уделяется следующим аспектам:
- жизнеспособность: получить оценку жизнеспособности целевой компании можно путем тщательного изучения деловых и финансовых документов;
- денежный аспект: для понимания полной картины необходимы ключевые финансовые данные и анализ коэффициентов;
- окружающая среда: ни один бизнес не работает изолированно. Следовательно, необходимо изучить макросреду и ее влияние на бизнес;
- персонал: менеджмент и качественный состав персонала;
- существующие и потенциальные обязательства: следует принимать во внимание любые незавершенные судебные разбирательства и вопросы регулирования;
- эффект синергии: выгоды от партнерства или объединения.
Что включает в себя процедура должной осмотрительности
Комплексная проверка ‒ это обширный процесс, который охватывает многие аспекты бизнеса, от финансовых отчетов и бухгалтерских записей до ключевых сотрудников и контрактов. Аспекты компании, подлежащие комплексной проверке, обычно относятся к пяти широким областям: финансы, коммерческая деятельность, соблюдение законодательства, текущие операции и воздействие на окружающую среду.
Поскольку нет официальных указаний относительно того, что должно быть охвачено процессом должной осмотрительности, он обычно адаптируется к каждой конкретной сделке. Некоторые виды проверки более важны в одних отраслях, чем в других, а продолжительность, глубина и масштаб расследования обычно зависят от:
- характера сделки;
- потребностей и интересов покупающей или инвестирующей компании;
- воспринимаемого уровня риска.
Основные виды экспертиз в ходе предынвестиционного анализа:
- Финансовая экспертиза.
Финансовая экспертиза является наиболее распространенной и известной формой предынвестиционного анализа; включает анализ финансовых данных, в том числе исторические обязательные отчеты, прогнозы эффективности, анализ дебиторской и кредиторской задолженности.
Финансовая комплексная проверка может также включать проверку оценки основных активов, таких как основные средства или интеллектуальная собственность.
- Коммерческая экспертиза.
Комплексная коммерческая экспертиза помогает инвестору оценить, является ли целевая компания коммерчески жизнеспособной; она учитывает такие факторы, как анализ конкурентов, прогнозы EBIT, репутацию целевой компании, рыночные условия и удовлетворенность клиентов.
- Операционная проверка.
Операционная комплексная проверка охватывает такие области, как штатное расписание, эффективность деятельности высшего руководства, отношения с поставщиками, деятельность в области управления персоналом, политика взаимодействия с клиентами.
- Юридическая экспертиза.
Юридическая экспертиза включает выявление и анализ потенциальных правовых рисков, связанных с целевой компанией. Проверка может включать юридическое владение активами, любые судебные иски, предъявленные целевой компании, или неурегулированные трудовые споры.
- Экологическая экспертиза.
Актуальные тенденции в области корпоративной социальной ответственности, этичной торговли и устойчивого развития привели к повышенному вниманию к окружающей среде.
Экологическая экспертиза особенно актуальна, если деятельность компании может создать экологические риски или опасности. Такой тип оценки нужен в отраслях с жестким контролем экологических норм.
Сколько времени занимает процедура должной осмотрительности
Комплексная проверка должной осмотрительности может занять от двух недель до нескольких месяцев, в зависимости от размера анализируемой организации и собираемого набора сведений. В большинстве случаев процесс должен завершиться в течение 2 месяцев.
Этапы проведения предынвестиционного анализа
Процесс начинается с бизнес-инвентаризации, во время которой тщательно изучается бизнес целевой компании, в том числе текущая деятельность, исторические данные. Таким образом «2Б Диалог» получает всесторонний обзор финансового состояния целевой компании, на основе которого можно сделать вывод о целесообразности сделки.
Основные этапы процедуры due diligence:
Этап 1: подготовка.
Первым этапом процесса должной осмотрительности является подготовка. В зависимости от сделки необходимо оценить, каковы конечные цели клиентов, ожидания и опасения. На основе предварительного интервью юристы определяют, какую информацию наиболее важно получить, и устанавливают приоритеты для следующего этапа с учетом сроков и бюджета.
Этап 2: анализ.
Далее следует аналитический этап, который занимает больше всего времени и включает в себя сбор и анализ значительного объема документов.
Ниже приведен список распространенных документов для проверки:
- организационный пакет: свидетельство о регистрации, устав, документы акционерного общества, лицензии и разрешения;
- контракты;
- финансовый пакет: ежегодные отчеты, исторические финансовые показатели за 3 года, налоговая отчетность;
- судебные документы при наличии;
- бизнес-планы.
Приведенный контрольный список может быть существенно дополнен для каждой сделки, состав зависит от целей конкретного бизнеса.
Этап 3: представление результатов.
После анализа документов консультанты представят выводы в виде отчета и дадут рекомендации о том, выгодна ли сделка для бизнеса.
Сделка, которая прошла полную комплексную проверку перед ее завершением, имеет гораздо больше шансов на успех. С точки зрения покупателя, проверка должной осмотрительности убедит его в том, что предположения, на которых он основывал свое решение об инвестировании, на самом деле были правильными. В ином случае компания будет осведомлена обо всех рисках и возможных убытках.
Принимайте обоснованные решения с тщательной финансово-правовой экспертизой вместе с компанией «2Б Диалог».
